Faut-il acheter des actions Alstom en 2026 ? Avis & Analyse

Dernière mise à jour : 23 juillet 2026

Faut-il acheter des actions Alstom en 2026 ? La réponse tient en une idée : c’est un pari sur le redressement, pas un placement de tout repos. Le constructeur ferroviaire français aligne un carnet de commandes record de 104,4 milliards d’euros, mais sa rentabilité déçoit encore et il ne verse plus de dividende. Le titre a même chuté de près de 30 % en une seule séance le 17 avril 2026.

Voici mon analyse complète, à jour des résultats annuels 2025/26 et du chiffre d’affaires du 1er trimestre 2026/27 publié le 22 juillet 2026, avec toutes les données vérifiées depuis les communiqués officiels d’Alstom.

• Les points forts et les points faibles
• Alstom en chiffres
• L’action Alstom en bref et cours en direct
• Pourquoi l’action Alstom a chuté en 2026
• Les 5 raisons d’acheter l’action Alstom
• Les risques à connaître avant d’acheter
• Résultats annuels 2025/26 : ce que disent les chiffres
• Le dividende Alstom : pourquoi il n’y en a pas
• Historique du cours de l’action Alstom
• Objectif de cours et consensus des analystes
• Alstom : faut-il acheter, conserver ou vendre ?
• Comment acheter des actions Alstom
• Mon avis Finance&Co
• Questions fréquentes

Les points forts et les points faibles de l’action Alstom

Avant d’entrer dans le détail, voici la photo d’ensemble. D’un côté, un carnet de commandes colossal et une valorisation cassée. De l’autre, des marges faibles et un dividende absent. Tout le dossier tient dans cette tension : un potentiel réel, mais une exécution encore à prouver.

Alstom en chiffres : ce qu’il faut savoir

Avant de parler d’achat, voici la carte d’identité du titre. Je la mets à jour à chaque publication officielle du groupe.

Un point à retenir tout de suite : Alstom clôture son exercice au 31 mars, pas au 31 décembre. Quand on parle des résultats 2025/26, on parle donc de la période close fin mars 2026.

L’action Alstom en bref et cours en direct

En résumé : un cours autour de 16 €, une capitalisation d’environ 7,5 milliards d’euros, et un titre toujours en repli sur un an. La valorisation est basse, mais elle reflète des doutes réels sur la rentabilité.

Pourquoi l’action Alstom a chuté en 2026

C’est la question que tout le monde se pose en voyant le graphique. La réponse tient à une date précise : le 17 avril 2026.

Ce jour-là, l’action Alstom a perdu près de 30 % en une seule séance. Pas à cause des ventes, qui battaient des records. Mais à cause d’un message de la direction sur la trésorerie et les marges. Le groupe a annoncé qu’il abandonnait son objectif de cash-flow libre cumulé de 1,5 milliard d’euros sur la période 2024/25 à 2026/27. Et il a reconnu que son ambition de marge de 8 à 10 % ne serait pas atteinte à l’horizon 2026/27.

La cause, selon Martin Sion, le directeur général : certains grands projets de matériel roulant ont avancé plus lentement que prévu. Cela pèse sur les marges et la trésorerie à court terme. Le marché déteste deux choses par-dessus tout, l’incertitude sur le cash et les promesses repoussées. Alstom a coché les deux cases d’un coup.

La nuance importante : ce n’est pas un problème de demande. Les commandes sont au plus haut. C’est un problème d’exécution. Alstom n’arrive pas encore à transformer ce carnet colossal en marges et en cash au rythme promis. La publication des résultats annuels en mai 2026 a été mieux accueillie, avec un rebond du titre, mais la confiance reste fragile.

Les 5 raisons d’acheter l’action Alstom

Pourquoi s’intéresser à un dossier qui vient de plonger ? Parce que derrière la volatilité, il y a des atouts réels. Les voici.

Les risques à connaître avant d’acheter

Je ne vais pas enjoliver le dossier. Alstom reste un pari, avec des risques bien identifiés.

Résultats annuels 2025/26 : ce que disent les chiffres

Les résultats de l’exercice clos au 31 mars 2026 donnent une image en deux temps. Le commercial est brillant. La rentabilité déçoit. Voici le détail.

Le résultat net bondit de 117 %, à 324 millions d’euros. C’est rassurant. Mais l’indicateur le plus scruté par les marchés, la marge d’exploitation ajustée, recule à 6,1 %. Pour un industriel de cette taille, c’est faible. Et le cash-flow libre baisse d’un tiers.

Surtout, les perspectives ont été abaissées. Pour 2026/27, Alstom vise désormais une croissance organique d’environ 5 %, une marge d’environ 6,5 % et un cash-flow libre simplement positif. L’ambition d’une marge de 8 à 10 % est repoussée à plus long terme. Le groupe présentera un nouveau plan lors d’un Capital Markets Day prévu début 2027.

Le dividende Alstom : pourquoi il n’y en a pas

Soyons clairs tout de suite : Alstom ne verse aucun dividende. Et ce n’est pas un oubli, c’est un choix.

Le groupe a suspendu sa distribution dans le cadre de son plan de désendettement. Après le rachat de Bombardier Transport, la priorité est devenue le renforcement du bilan, pas la rémunération des actionnaires. Chaque euro est conservé pour réduire la dette et financer l’exécution des contrats.

Aucun retour à la distribution n’est attendu à court terme : le consensus FactSet ne prévoit aucun dividende, ni pour l’exercice 2026 ni pour 2027. Un éventuel retour ne se posera que plus tard, une fois l’exécution et la génération de cash durablement rétablies. Le message à retenir est simple. Alstom n’est pas une valeur de rendement. Si votre objectif est de toucher un revenu régulier, une action TotalEnergies ou une autre valeur à dividende sera bien plus adaptée. Alstom, c’est un pari sur la plus-value.

Historique du cours de l’action Alstom

Le parcours boursier d’Alstom ressemble à des montagnes russes. Comprendre les grandes phases aide à ne pas paniquer à chaque secousse.

Objectif de cours et consensus des analystes

Malgré la chute, les analystes gardent en moyenne un objectif de cours supérieur au cours actuel, mais leur recommandation reste prudente : la majorité conseille de conserver. Ils raisonnent en redressement, pas en photo instantanée.

Le message des analystes est cohérent : la valorisation est attractive à condition qu’Alstom prouve sa capacité à restaurer ses marges et à générer du cash de façon durable. C’est un consensus conditionnel. Tout repose sur l’exécution.

Notation Finance&Co

Alstom : faut-il acheter, conserver ou vendre ?

La vraie question n’est pas « Alstom est-il un bon dossier », mais « Alstom est-il un bon dossier pour vous ». Tout dépend de votre profil. Voici ma réponse, claire, par situation.

Mon approche, si vous décidez d’y aller : n’achetez pas tout d’un coup. Sur un titre aussi nerveux, j’entre par tranches, en investissement progressif (DCA), pour lisser le point d’entrée. Et je limite la taille de la ligne. Un pari de redressement n’a pas vocation à représenter une part majeure d’un portefeuille. Pour la part diversifiée et défensive, un ETF PEA reste un meilleur socle.

Comment acheter des actions Alstom depuis un PEA

Bonne nouvelle : Alstom est éligible au PEA. C’est l’enveloppe à privilégier. Dans un PEA de plus de 5 ans, vos plus-values ne supportent que les prélèvements sociaux de 18,6 %, contre 31,4 % de flat tax sur un compte-titres ordinaire. Sur un pari de redressement où l’on espère justement de la plus-value, l’avantage fiscal est loin d’être négligeable. Voici comment procéder en 4 étapes sur Trade Republic.

Si vous débutez et que l’achat d’actions individuelles vous intimide encore, mon guide complet pour investir en bourse reprend tout depuis l’ouverture du PEA jusqu’au premier ordre.

1

Ouvrir un PEA chez un courtier en ligne

Si vous n’avez pas encore de PEA, ouvrez un compte chez un courtier en ligne comme Trade Republic, Fortuneo ou Bourse Direct. L’inscription est 100 % en ligne. Prévoyez une pièce d’identité, un justificatif de domicile et votre RIB. Comptez 10 à 20 minutes. Un seul PEA par personne, plafonné à 150 000 euros de versements.

2

Alimenter votre PEA

Effectuez un virement depuis votre compte courant vers le compte espèces de votre PEA. Délai : 1 à 3 jours ouvrés. Sur Trade Republic, un dépôt par carte ou Apple Pay crédite le compte plus vite. Les fonds arrivent sur le compte espèces, c’est de là que vous passerez vos ordres.

3

Rechercher l’action Alstom par son ISIN

Dans la barre de recherche, tapez le ticker ALO ou l’ISIN FR0010220475. C’est la méthode la plus fiable pour éviter toute confusion avec un produit dérivé. Vérifiez que le produit affiché est bien l’action cotée sur Euronext Paris et libellée en euros, pas un CFD ou un certificat.

4

Passer l’ordre et activer le plan d’investissement

Vérifiez que l’ordre est bien imputé sur votre PEA, puis saisissez le montant ou le nombre de parts. Commission Trade Republic : 1 euro fixe pour un ordre ponctuel, 0 euro en plan d’investissement programmé. Sur une valeur aussi volatile, le plan d’investissement est particulièrement pertinent : il achète automatiquement chaque mois et lisse votre prix d’entrée.

Jeremy Hochwelker

Fondateur de Finance&Co

Pourquoi je ne détiens pas Alstom

Je ne détiens pas d’action Alstom. Le carnet de commandes à 104 milliards d’euros est le genre de visibilité qui fait rêver, mais tout le dossier repose sur une seule inconnue : la capacité du groupe à transformer ce carnet en marge et en cash, et c’est précisément là qu’Alstom déçoit depuis des années. La séance à -30 % du 17 avril 2026 a rappelé à quel point le marché sanctionne le moindre doute sur l’exécution. Pour une ligne que je veux pouvoir oublier quelques mois, ce niveau de nervosité ne me convient pas, et l’absence de dividende signifie qu’on n’est même pas payé pour attendre que le redressement se matérialise.

Ce n’est pas un rejet du dossier : c’est un vrai pari de retournement, et il peut payer. Ce qui me ferait éventuellement entrer, pour une petite ligne assumée comme spéculative : la preuve sur plusieurs exercices que la marge remonte vers 8 % et que le cash-flow libre redevient franchement positif, pas juste une bonne surprise trimestrielle. Tant que l’exécution n’est pas démontrée dans la durée, je préfère regarder de l’extérieur. Mon portefeuille reste construit autour d’ETF S&P 500, de quelques actions françaises, d’or et de bitcoin.

Position personnelle partagée par transparence : je ne détiens pas cette valeur à ce jour. Ceci n’est pas un conseil d’investissement.

Mon avis sur l’action Alstom, par Jeremy Hochwelker

Alstom, c’est un cas d’école de valeur de redressement. D’un côté, un carnet de commandes que beaucoup d’industriels rêveraient d’avoir et un secteur porté par des tendances de fond. De l’autre, une rentabilité qui déçoit, un cash sous pression et un titre capable de perdre 30 % en une séance. Tout repose sur une seule question : l’exécution. Alstom sait vendre. Il doit maintenant prouver qu’il sait livrer en gagnant de l’argent.

Pour moi, c’est un pari intéressant, mais un pari. Je le réserve à un investisseur qui accepte la volatilité, qui vise un horizon de 3 à 5 ans et qui entre progressivement avec une part mesurée de son portefeuille. Si vous cherchez de la tranquillité ou du rendement, ce n’est pas le bon dossier. Si vous croyez au redressement d’un champion industriel français et que vous avez les nerfs solides, le couple rendement-risque mérite le détour.

Questions fréquentes sur l’action Alstom

Est-ce qu’Alstom va remonter en Bourse ?

Le consensus des analystes fixe un objectif de cours médian autour de 21,71 euros, soit un potentiel d’environ 35 % depuis les cours actuels proches de 16 euros. Ce scénario de remontée repose sur une condition : qu’Alstom restaure ses marges et génère du cash de façon durable. Le potentiel existe, mais il n’est pas garanti et dépend de l’exécution.

Alstom est-elle une bonne action à acheter en 2026 ?

Alstom est une bonne action pour un investisseur tolérant au risque qui parie sur un redressement à 3 ou 5 ans. Le carnet de commandes record et la valorisation décotée sont des atouts réels. Mais la rentabilité reste faible et le titre est très volatil. Ce n’est pas une valeur défensive ni de rendement.

Quelle est la recommandation des analystes pour Alstom ?

La recommandation moyenne des analystes est prudente, orientée Conserver (note médiane de 2,63 sur 16 analystes), avec un objectif de cours médian autour de 21,71 euros et un objectif à 3 mois de 21,64 euros. Les analystes saluent le carnet de commandes et la décote, mais conditionnent leur optimisme à l’amélioration des marges.

Pourquoi l’action Alstom a-t-elle chuté en 2026 ?

Tout s’est joué le 17 avril 2026. Ce jour-là, l’action a plongé de près de 30 % en une seule séance. Pourquoi ? Pas à cause des ventes, qui battaient des records. Mais parce qu’Alstom a renoncé à son objectif de cash-flow libre cumulé de 1,5 milliard d’euros et repoussé son ambition de marge de 8 à 10 %. En cause, de grands projets de matériel roulant plus complexes que prévu. Le problème n’est donc pas la demande. C’est l’exécution.

L’action Alstom verse-t-elle un dividende ?

Non. Alstom ne verse aucun dividende et a suspendu sa distribution dans le cadre de son plan de désendettement. Aucun versement n’est attendu à court terme : le consensus FactSet ne prévoit aucun dividende, ni pour l’exercice 2026 ni pour 2027. Alstom n’est donc pas une valeur de rendement.

L’action Alstom est-elle éligible au PEA ?

Oui, et c’est un point à connaître avant d’acheter. L’action Alstom (ISIN FR0010220475) est bien éligible au PEA. L’avantage est surtout fiscal. Au bout de 5 ans, vos plus-values ne paient plus d’impôt sur le revenu : il ne reste que les prélèvements sociaux, soit 18,6 %. Sur un compte-titres ordinaire, la flat tax grimpe à 31,4 %. L’écart est net. Sur un pari de long terme comme Alstom, le PEA reste l’enveloppe à privilégier.

Jeremy Hochwelker Fondateur de Finance&Co

Biographie

Fondateur de Finance&Co, Jeremy Hochwelker a édité pendant près de trois ans du contenu finance pour des médias reconnus comme Cryptonaute, ActuFinance et 99 Bitcoins. Il investit son propre argent en bourse depuis plus de deux ans (ETF S&P 500, actions françaises, or, bitcoin) et partage ici la méthode qu’il applique réellement.

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